中经记者许心怡吴可仲上海报道富途证券
美国联邦贸易委员会（FTC）于5月22日正式撤销对微软收购动视暴雪案的反垄断诉讼，意味着这起“游戏史上最大并购案”的监管争议尘埃落定。
FTC方面表示，考虑到美国第九巡回上诉法院在5月初维持地方法院裁定、驳回禁令申请，继续推进诉讼“不符合公众利益”。微软方面则表示，FTC的撤诉是“全美玩家与华盛顿常识的胜利”。
自2022年年初宣布以约690亿美元收购动视暴雪以来，微软历经美英等多国监管阻力，直至2023年10月完成交易。如今，该并购已显著推动微软游戏收入增长。
美国监管机构放行
5月22日，FTC发布了一份撤销诉讼命令，决定撤销对微软收购动视暴雪案的反垄断诉讼。
这份公告显示，5月7日，美国第九巡回上诉法院维持了加利福尼亚北区联邦地区法院在FTC诉微软公司案中的裁定，驳回了FTC申请初步禁令，以阻止微软公司收购动视暴雪公司的请求。因此，FTC认定，撤销本案的行政诉讼最符合公众利益。
此次撤诉标志着FTC试图叫停这起“游戏史上最大并购案”的努力彻底终结。微软总裁布拉德·史密斯发声明表示感谢，称FTC撤诉是“全美玩家与华盛顿常识的胜利”。
早在2022年12月，这家反垄断机构试图起诉阻止微软收购动视暴雪，理由是微软完成这笔近690亿美元的交易后，可能压制竞争对手发展。
2023年7月，美国旧金山联邦法院法官驳回了FTC对微软收购动视暴雪提出的初步禁令请求。法院方面表示，微软已在书面、公开声明以及法庭上承诺，将在未来10年内保持《使命召唤》在PlayStation平台上与Xbox同等的待遇；微软还与任天堂达成协议，将《使命召唤》引入Switch平台，并首次与多个云游戏平台达成协议，使动视（动视暴雪旗下业务部门）的内容登陆这些服务。基于这些原因，法院认为FTC未能证明微软收购动视暴雪将大幅削弱市场竞争，消费者反而能获得更多对《使命召唤》及其他动视内容的访问权，因此对初步禁令的动议予以驳回。
2023年10月，动视暴雪正式被纳入微软麾下。
然而，FTC仍未放弃阻止这宗交易。其于2023年12月提起上诉。今年5月7日富途证券，美国上诉法院驳回FTC的上诉请求，维持此前地方法院拒绝禁止交易的裁定。最终，FTC决定撤诉。
FTC强硬反垄断
美国法律学者、律师张军对《中国经营报》记者表示，FTC的一大重要职责是保证市场的透明和公平竞争。微软和动视暴雪都是体量非常大的游戏公司，二者的合并使FTC产生对于潜在市场垄断的担忧。
微软对动视暴雪的收购是游戏行业史上最大规模的交易——最终微软收购动视暴雪的交易总金额为754亿美元。财报显示，截至2023年6月30日，微软持有现金、现金等价物以及短期投资共计1112.62亿美元。这意味着，为了收购动视暴雪，微软从账上划走超过一半资金。
微软收购动视暴雪后将在主机游戏、客户端游戏、移动游戏等多个领域具备并发优势，加上微软自身在硬件领域的优势与投入，预计将使得微软成为在游戏领域横跨产业链条最广的企业，其业务有着更高的协同发展契机。随着云游戏、元宇宙等更多细分领域的发展，微软将有机会通过多端联动、软硬件联合发展等方式占领更多市场。
完成收购后，微软游戏生态系统增加了数亿名玩家，旗下拥有20个累计收入超过10亿美元的游戏系列。
微软2024财年（2023年7月1日至2024年6月30日）报告显示，动视暴雪加入后，微软Xbox内容和服务的收入大幅增长50%，其中动视暴雪贡献了44%的增长。
近几年，FTC不只针对微软“强硬”，还曾对亚马逊、Meta等科技公司提出反垄断诉讼。张军表示，这与FTC主席的个人风格不无关系。
2021—2024年拜登执政期间，FTC主席为Lina Khan，她以“强硬”反垄断著称。“很多人批评她过度干预市场，有可能影响市场的自由竞争。”
现任FTC主席为Andrew Ferguson，由美国总统特朗普于2024年年底任命。近日，FTC不仅撤销了对微软的诉讼，还撤销了对百事公司的定价诉讼。
“不同的FTC主席可能有不同的判断。新任FTC主席或许认为继续打这场官司不利于公共利益。”张军说道，“FTC也没有充分理由说明，这宗交易会造成垄断，它上诉也确实输了，继续打下去，赢的可能性也不大。所以，这场官司结束了。”
鉴于微软的遭遇，对于中国出海游戏厂商来说，美国的反垄断措施是值得引起注意的一大阻碍。张军表示，在美国，一些体量非常大、市场占有率高的公司可能会引起监管部门注意，在进入美国市场之前，需要将该国的反垄断法纳入考量。
艰难收购历程
张军表示，目前看来，FTC撤诉后，微软-动视暴雪收购案已经扫除一切监管方面的障碍。
被收购前的动视暴雪由三大业务部门组成——动视、暴雪、King。在大众印象中，这三个部门各有王牌在手：动视部门几乎每年都会推出《使命召唤》系列的新作，暴雪专注于《魔兽世界》《暗黑破坏神》《守望先锋》等系列游戏，King工作室手上则有三消手游《糖果粉碎传奇》这一大现金牛。
除了这些大热IP，动视暴雪长达近半个世纪的历史上还曾产出其他众多游戏IP，其中许多埋没于故纸堆中。记者梳理公开信息获悉，动视暴雪旗下至少曾发行过42款游戏IP。
微软宣布计划收购动视暴雪始于2022年1月。而这宗收购案曾在英国和美国遭到监管部门的强烈反对。原本定于2023年7月18日完成的收购，拖到当年10月才完成。
2023年6月，微软Xbox负责人斯宾塞表示，微软-动视暴雪收购案在40个国家通过审查，“现在我们专注于在2个国家通过审查”。
英国竞争与市场管理局（CMA）对这起收购的担忧集中于云游戏市场。据其声明介绍，从2021年年初到2022年年底，英国云游戏的月活跃用户数增加了2倍多，预计到2026年全球云游戏市场价值将达到110亿英镑，在英国将达到10亿英镑。CMA方面认为，云游戏使得英国玩家不用购买昂贵的游戏主机和电脑，还能拥有更多的灵活选择游戏方式的机会，而放任微软在云游戏市场占据强势地位，或有损这一领域的创新。
此后，微软作出让步，将动视暴雪方面的云游戏版权出售给育碧，赢得CMA的让步。
在此期间，暴雪游戏方面于2022年11月宣布终止与网易的合作，但其又表现出对中国市场的不舍。后来双方重归于好，暴雪游戏在2024年夏季开始重返中国大陆市场。
2023年5月23日，微软方面透露，中国国家市场监督管理总局已批准微软收购动视暴雪。动视暴雪发言人也证实此事，称“很重视中国市场”。
北京元合律师事务所律师孙磊表示，暴雪与网易短暂“离婚”，客观上降低了收购案在应对反垄断上的难度。“毕竟当时一下子少了上百万名中国玩家，暴雪游戏在全球市场份额下降，同时也比较容易通过中国的反垄断监管，尽管这可能并不出自动视暴雪或者微软的本意。”
扫除监管障碍后富途证券，微软面对的问题是如何将动视暴雪有效纳入自己的游戏业务中。对此，记者联系微软方面采访，截至发稿未获回复。
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